앤트로픽 매출 47% 아마존, 구글 통해 발생

가상 이미지

 

 

 

앤트로픽이 인공지능 사업을 확대하는 과정에서 아마존과 구글을 통한 매출 비중이 전체의 47퍼센트에 달한다는 점은 인공지능 산업의 경쟁 구도가 모델 개발 기업과 클라우드 플랫폼 기업의 협력으로 빠르게 재편되고 있음을 보여준다. 앤트로픽은 생성형 인공지능 모델인 클로드를 중심으로 기업용 인공지능 시장에서 입지를 넓히고 있으며 아마존웹서비스와 구글 클라우드의 인프라 및 유통망을 활용해 고객 기반을 확대하고 있다. 이러한 매출 구조는 앤트로픽이 독립적인 인공지능 모델 개발 기업인 동시에 대형 클라우드 사업자들의 인공지능 생태계에서 중요한 기술 공급자로 성장하고 있다는 사실을 보여준다.

다만 아마존과 구글을 통해 발생하는 매출이 전체의 47퍼센트라는 수치만으로 두 기업이 앤트로픽 매출의 나머지 부분까지 좌우하거나 직접적인 지분 관계에 따라 수익을 배분한다고 해석해서는 안 된다. 매출이 발생하는 경로와 최종 고객의 구성 그리고 클라우드 이용료와 모델 사용료의 회계상 처리 방식은 서로 구분할 필요가 있다. 이러한 구조를 이해하는 것은 앤트로픽의 성장성과 수익성 그리고 향후 기업공개 가능성을 살펴보는 데 중요한 요소다.

앤트로픽의 매출 구조와 클라우드 의존도 변화

앤트로픽은 2025년 약 46억 달러의 매출을 기록했으며 이 가운데 47퍼센트에 해당하는 약 21억 6000만 달러가 아마존과 구글의 클라우드 마켓플레이스를 통해 발생했다. 로이터가 2026년 9월 29일 보도한 비공개 기업공개 투자설명서에 따르면 아마존과 구글은 앤트로픽의 주요 투자자이자 컴퓨팅 인프라 공급자이며 동시에 클로드 모델의 판매와 고객 결제를 담당하는 핵심 유통 파트너다. 앤트로픽의 매출이 성장할수록 이들 기업과의 사업적 연결도 확대되는 구조다.

 

이러한 매출 구조는 인공지능 시장의 사업 방식이 변화하고 있다는 점을 보여준다. 과거 소프트웨어 기업들은 자체 영업조직과 고객 구독을 통해 매출을 확보하는 방식이 일반적이었다. 그러나 생성형 인공지능 산업에서는 모델 개발뿐 아니라 대규모 연산 능력과 클라우드 유통망 그리고 기업 고객을 확보하는 능력이 사업 성장의 핵심 요소로 자리 잡고 있다.

앤트로픽은 자체적으로 개발한 클로드를 아마존웹서비스와 구글 클라우드의 기존 고객에게 제공하면서 이러한 시장 변화에 대응하고 있다. 기업들은 이미 사용 중인 클라우드 플랫폼을 통해 클로드를 도입할 수 있으며 기존 계약과 결제 시스템을 활용할 수 있다. 앤트로픽 입장에서는 개별 기업을 직접 발굴하고 계약하는 데 필요한 시간과 비용을 줄이면서 대기업 고객을 확보할 수 있다는 장점이 있다.

아마존과 구글 역시 앤트로픽과의 협력을 통해 클라우드 사업의 활용도를 높일 수 있다. 기업 고객이 클로드를 적극적으로 이용할수록 관련 컴퓨팅 자원에 대한 수요가 증가하고 클라우드 인프라 이용도 확대될 수 있기 때문이다. 인공지능 모델을 개발하는 앤트로픽과 이를 실행하는 인프라를 제공하는 클라우드 기업이 서로의 성장을 뒷받침하는 구조다.

매출의 47퍼센트가 두 기업의 플랫폼을 통해 발생했다는 사실은 앤트로픽의 유통 전략이 얼마나 중요한지를 보여주는 동시에 특정 사업 파트너에 대한 의존도가 높아지고 있다는 점도 나타낸다.

2023년에는 아마존과 구글을 통한 매출 비중이 전체의 11퍼센트에 불과했지만 2024년에는 32퍼센트로 증가했고 2025년에는 47퍼센트까지 확대됐다. 앤트로픽의 사업이 빠르게 성장하는 동안 클라우드 플랫폼을 통한 판매가 핵심적인 매출 경로로 자리 잡은 것이다.

 

특히 아마존과 구글은 단순한 판매 대행사가 아니다. 두 기업은 앤트로픽에 자금을 투자하고 컴퓨팅 인프라를 공급하면서 동시에 자체 인공지능 모델과 서비스를 개발하고 있다. 이 때문에 앤트로픽은 성장에 필요한 자금과 연산 능력 그리고 고객 유통망을 확보하는 동시에 잠재적인 경쟁자들과 사업적으로 긴밀하게 연결되는 상황에 놓여 있다.

앤트로픽은 클라우드 플랫폼을 통한 판매에 대해 고객 접근성을 확대하고 시장 진입을 가속화할 수 있다는 점을 강조하고 있다. 하지만 회사 역시 제한된 파트너와 공급업체에 대한 의존이 이해 충돌을 일으키거나 필요한 컴퓨팅 자원에 대한 접근에 부정적인 영향을 미칠 가능성을 기업공개 관련 자료에서 인정했다.

 

이러한 위험은 인공지능 시장에서 클라우드 기업들의 영향력이 확대되는 과정과 맞물려 있다. 앤트로픽이 독자적인 모델 기술을 확보하더라도 실제 서비스를 대규모로 제공하기 위해서는 막대한 연산 능력이 필요하다. 클라우드 공급자가 가격과 자원 배분 그리고 서비스 조건을 어떻게 설정하는지에 따라 앤트로픽의 비용 구조와 성장 속도가 달라질 수 있다.

앤트로픽은 아마존과 구글뿐 아니라 마이크로소프트의 클라우드 플랫폼도 활용하고 있다. 이를 통해 단일 공급자에 대한 의존을 일부 분산할 수 있지만 여러 플랫폼을 동시에 이용하는 것만으로 장기적인 인프라 비용과 공급 안정성 문제가 완전히 해결되는 것은 아니다.

실제로 앤트로픽의 인공지능 모델은 이용량에 따라 요금이 부과되는 방식에서 상당한 매출을 창출하고 있다. 2025년 기준 클로드 사용량에 연동된 매출은 약 38억 달러였으며 구독 매출은 약 7억 8900만 달러를 기록했다. 회사는 향후에도 사용량 기반 매출이 전체 매출의 대부분을 차지할 것으로 전망하고 있다.

 

사용량 기반 사업은 고객들이 인공지능을 업무에 더 많이 활용할수록 매출이 증가할 수 있다는 장점이 있다. 기업들이 소프트웨어 개발과 문서 작성 그리고 데이터 분석과 고객 서비스 등에 클로드를 적용하면 모델 사용량이 늘어나고 앤트로픽의 매출도 확대될 수 있다.

반면 고객들이 비용 절감을 위해 인공지능 사용량을 줄이거나 경쟁 모델로 전환할 경우 매출 변동성이 커질 수 있다. 앤트로픽은 2025년 매출이 전년 대비 약 12배 증가했지만 영업손실도 80억 달러를 넘어섰다. 빠른 매출 성장에도 불구하고 인공지능 모델 개발과 인프라 확보에 필요한 비용이 상당하다는 의미다.

 

여기에 고객 집중도 문제도 존재한다. 앤트로픽의 기업공개 관련 자료에 따르면 2025년에는 익명의 주요 고객 두 곳이 각각 전체 매출의 12퍼센트를 차지했다. 주요 고객 가운데 상당수는 장기적인 지출 의무가 있는 계약에 구속되지 않아 인공지능 사용을 줄이거나 중단할 수 있는 것으로 나타났다.

 

이는 앤트로픽이 클라우드 유통망을 통해 다수의 고객에게 접근하고 있지만 실제 매출이 발생하는 과정에서는 대형 고객과 플랫폼 파트너의 영향력이 상당하다는 점을 의미한다. 고객 기반을 확대하고 직접적인 기업 계약을 늘리는 것은 향후 사업 안정성을 높이는 주요 과제가 될 수 있다.

또한 클라우드 사업자들이 고객 대금 회수까지 담당한다는 점도 주목할 필요가 있다. 2025년 말 앤트로픽의 미수 고객 청구액은 약 9억 900만 달러였으며 이 가운데 60퍼센트의 수금을 클라우드 사업자들이 담당했다. 2024년의 42퍼센트와 비교하면 결제 과정에서도 클라우드 플랫폼의 역할이 확대된 것이다.

 

이처럼 판매와 결제 그리고 인프라 공급이 특정 대형 기술기업에 집중되면 앤트로픽은 효율적인 사업 확장이 가능하지만 거래 조건 변화나 계약 분쟁이 발생할 경우 현금 흐름에 영향을 받을 수 있다. 기업공개 이후 투자자들이 살펴볼 핵심 요소 가운데 하나가 바로 이러한 매출과 현금 회수 구조다.

앤트로픽의 장기적인 컴퓨팅 투자 계획도 중요한 변수다. 회사는 2025년 말 기준 취소할 수 없는 호스팅 및 컴퓨팅 약정 규모가 약 546억 달러였으며 2026년 초에는 전체 장기 약정 규모가 4170억 달러를 넘어섰다고 밝혔다. 이러한 약정에는 전용 컴퓨팅 용량 확보와 장기간의 인프라 사용 계약이 포함된다.

 

이러한 투자는 앞으로 인공지능 모델의 성능을 개선하고 기업 고객의 수요에 대응하기 위한 기반이 될 수 있다. 하지만 실제 고객 수요가 예상보다 둔화되거나 모델 이용료가 하락할 경우 장기적인 인프라 계약은 비용 부담으로 작용할 가능성도 있다.

아마존과 구글 입장에서는 앤트로픽의 성장이 클라우드 사업 확대와 연결되는 동시에 자체 인공지능 서비스와의 경쟁도 심화시킬 수 있다. 클로드가 기업 시장에서 높은 이용률을 유지하면 클라우드 인프라 수요가 늘어날 수 있지만 고객들이 앤트로픽의 모델을 선택하는 과정에서 아마존과 구글이 자체 개발한 인공지능 모델과 경쟁하는 상황도 발생한다.

따라서 이번 매출 비중 공개는 앤트로픽이 대형 기술기업들과 협력해 빠르게 성장하고 있다는 사실과 동시에 인공지능 산업의 경제적 가치가 모델 개발사와 클라우드 사업자 사이에서 어떻게 배분되는지를 보여주는 사례라고 할 수 있다.

앞으로 앤트로픽의 기업가치와 기업공개 과정에서는 매출 성장률뿐 아니라 클라우드 플랫폼에 지급하는 유통 수수료와 컴퓨팅 비용 그리고 고객 다변화와 장기 계약의 안정성이 중요한 평가 요소가 될 전망이다. 2025년 아마존과 구글의 클라우드 마켓플레이스를 통해 발생한 매출은 약 21억 6000만 달러였으며 두 기업은 이에 대해 약 3억 5100만 달러의 유통 수수료를 수취했다.

앤트로픽의 향후 성장은 클로드 모델의 기술적 경쟁력뿐 아니라 이를 실제 기업 고객의 반복적인 지출로 연결하는 능력에 달려 있다. 아마존과 구글의 클라우드 유통망은 앤트로픽에 대규모 고객 기반과 연산 능력을 제공하는 핵심 자산이지만 그만큼 비용과 사업적 의존도도 함께 높이고 있다.

인공지능 시장이 확대되는 가운데 앤트로픽이 플랫폼 파트너와의 협력을 유지하면서 직접 고객과 안정적인 매출 기반을 얼마나 확보할 수 있을지가 향후 수익성과 기업가치의 중요한 변수가 될 것으로 보인다.