금가격 사상 최고치 경신 내년 더 오를 듯

 

 

최근 국제 금 가격이 사상 최고치를 연이어 경신하면서 내년에도 상승 흐름이 이어질 것이라는 전망이 힘을 얻고 있다. 금은 전통적으로 안전자산으로 분류되며 글로벌 경제 불확실성이 확대될수록 수요가 증가하는 특징을 지닌다. 현재 세계 경제는 고금리 기조의 장기화 가능성 지정학적 갈등의 상존 그리고 주요국 재정 부담 확대라는 복합적인 변수 속에 놓여 있다. 이러한 환경은 금 가격의 구조적 강세를 뒷받침하는 핵심 요인으로 작용하고 있다.

우선 통화 정책 측면에서 보면 미국을 비롯한 주요 중앙은행들은 기준금리 인하에 신중한 태도를 보이고 있으나 장기적으로는 경기 둔화 압력과 금융시장 안정 필요성으로 인해 완화적 정책으로 전환할 가능성이 높다는 분석이 많다. 금리는 금 가격과 밀접한 관계를 가지는데 실질 금리가 낮아지거나 하락할 경우 이자를 지급하지 않는 금의 상대적 매력은 오히려 커진다. 특히 인플레이션이 완전히 진정되지 않은 상황에서 금리는 점진적으로 낮아질 가능성이 거론되면서 금은 인플레이션 헤지 수단으로 다시 주목받고 있다.

지정학적 리스크 또한 금값 상승을 자극하는 중요한 요인이다. 중동 지역의 긴장 지속 러시아와 우크라이나 전쟁 장기화 미중 간 전략 경쟁 심화 등은 글로벌 금융시장의 불확실성을 높이고 있다. 이러한 갈등은 단기간에 해소되기 어렵고 때로는 예기치 못한 충돌로 확대될 가능성도 배제할 수 없다. 투자자들은 이러한 위험 국면에서 주식이나 위험 자산 비중을 줄이고 금과 같은 실물 자산으로 이동하는 경향을 보인다. 이 같은 흐름은 내년에도 지속될 가능성이 높다.

중앙은행들의 금 매입 확대도 금 가격 강세를 지지하는 요인이다. 최근 몇 년간 신흥국을 중심으로 외환보유액 다변화 전략의 일환으로 금 보유를 늘리는 움직임이 뚜렷하게 나타나고 있다. 달러 자산 의존도를 낮추고 금융 제재 리스크에 대비하려는 목적에서 금은 다시 전략적 자산으로 부상했다. 중앙은행 수요는 단기 투기 자금과 달리 장기적이고 안정적인 수요라는 점에서 금 가격의 하방을 단단히 지지하는 역할을 한다.

공급 측면에서도 금 가격 상승을 제한할 요인은 크지 않다. 금 광산 개발은 장기간의 투자와 높은 비용을 필요로 하며 환경 규제 강화와 채굴 비용 상승으로 생산 확대 속도는 제한적이다. 반면 전기차 반도체 의료 분야 등 산업용 수요도 꾸준히 증가하고 있어 수급 구조는 점차 타이트해지는 모습이다. 이러한 구조적 요인은 단기 조정이 나타나더라도 장기적인 가격 상승 흐름을 유지하는 배경으로 작용한다.

투자 심리 측면에서도 금에 대한 관심은 쉽게 식지 않을 가능성이 높다. 글로벌 주식시장이 사상 최고치 부근에서 변동성을 키우고 있는 가운데 채권 시장 역시 금리 방향성에 따라 불안정한 모습을 보이고 있다. 이러한 환경에서 금은 포트폴리오 분산 효과를 제공하는 자산으로 재평가되고 있다. 특히 개인 투자자뿐 아니라 연기금과 기관 투자자들 사이에서도 금 비중을 점진적으로 확대하려는 움직임이 관찰된다.

금값의 사상 최고치 경신은 단순한 단기 이벤트가 아니라 구조적 환경 변화의 결과로 해석할 수 있다. 통화 정책 전환 가능성 지정학적 불안 중앙은행 수요 확대 제한적인 공급 구조가 맞물리면서 내년에도 금 가격은 우상향 흐름을 이어갈 가능성이 크다. 물론 단기적으로는 차익 실현이나 달러 강세 등으로 조정 국면이 나타날 수 있지만 중장기 관점에서는 금의 전략적 가치는 더욱 부각될 것으로 보인다. 이러한 이유로 시장에서는 금이 내년에도 글로벌 자산 시장에서 중요한 역할을 지속할 것이라는 전망이 우세하게 제기되고 있다.