금리인하 기대로 미국 달러 기술적 반등 가능성

 

 

미국 금융시장에서 금리인하 기대감이 점차 확산되면서 달러화의 향후 흐름에 대한 관심이 높아지고 있다. 연방준비제도는 최근 경제 지표에서 확인된 물가 둔화와 고용시장 완화 신호를 근거로 점진적인 통화정책 완화를 시사하고 있다. 이러한 상황에서 미국 달러는 단기적으로 약세 흐름을 보였으나 기술적 지표상 과도한 하락 구간에 진입했다는 분석이 제기되며 기술적 반등 가능성이 거론된다. 특히 주요 통화 대비 달러의 상대 강도를 나타내는 달러 인덱스가 최근 심리적 지지선으로 여겨지는 100선 부근에서 반등 시도를 보이고 있는 점은 투자자들의 주목을 끌고 있다.

외환시장 전문가들은 연준의 금리인하 가능성이 장기적으로 달러 약세 요인이 될 수 있지만 단기적으로는 이미 상당 부분 선반영되었다는 점에 주목한다. 최근 발표된 미국 소비자물가지수와 생산자물가지수 모두 예상치를 하회하며 연준의 정책 여유를 넓혔지만 이에 따른 달러 매도세는 과도하게 나타났다는 평가다. 기술적 분석상 달러 인덱스는 이동평균선 하단에서 과매도 구간을 형성하고 있어 단기 매수세 유입 가능성이 높다는 의견도 많다. 특히 주요 통화 중 유로화와 엔화가 각국 중앙은행의 완화적 기조로 인해 추가 상승 여력이 제한적이라는 점 역시 달러의 하방 경직성을 높이고 있다.

또한 미 국채금리의 변동이 달러의 기술적 흐름에 영향을 미칠 가능성이 크다. 최근 미 10년물 국채금리는 4퍼센트 초반까지 하락했다가 소폭 반등하며 안정세를 되찾고 있다. 금리 인하가 현실화되더라도 경기 침체가 아닌 연착륙 시나리오가 유지될 경우 미국 자산에 대한 투자 매력은 여전히 높다는 점에서 달러에 대한 수요가 일정 부분 유지될 가능성이 있다. 글로벌 자금이 신흥국으로 이동하는 흐름이 나타나더라도 지정학적 위험이나 성장 둔화 우려가 다시 부각될 경우 안전자산 선호 심리가 달러 매수로 이어질 가능성도 배제할 수 없다.

기술적 측면에서 보면 달러 인덱스는 상대강도지수 기준으로 30선 부근까지 하락해 과매도 신호를 보낸 후 저점 매수세가 유입되는 모습이다. 주요 투자은행들은 단기적으로 101선 회복을 시도할 가능성이 높으며 만약 이 수준을 돌파한다면 추가 상승 여력이 열릴 수 있다고 전망한다. 다만 장기적으로는 연준의 금리인하 사이클이 본격화될 경우 달러가 점진적 약세로 돌아설 가능성을 열어두어야 한다는 신중론도 존재한다.

결국 달러의 기술적 반등 여부는 향후 발표될 경제 지표와 연준의 통화정책 커뮤니케이션에 달려 있다. 만약 다음 달 연방공개시장위원회에서 금리 동결 후 인하 가능성을 명확히 시사할 경우 시장은 이를 긍정적으로 해석하면서 단기 차익실현 매물로 달러 반등을 촉발할 수 있다. 반대로 연준이 인하 속도에 대해 신중한 태도를 유지한다면 달러는 제한적 상승 후 다시 약세로 전환될 수 있다. 시장 참여자들은 단기적인 기술적 반등과 장기적인 통화정책 방향성을 구분해 대응할 필요가 있다.

이처럼 금리인하 기대가 확산되는 국면에서도 달러는 단기적인 되돌림 국면을 맞이할 가능성이 있으며 이를 이용한 외환시장 전략이 활발히 논의되고 있다. 달러 약세 베팅에 치우쳤던 포지션을 조정하려는 투자자들의 매수세가 유입될 경우 단기 랠리가 나타날 수 있고 이는 글로벌 금융시장 전반에 영향을 줄 수 있다. 주식과 채권뿐만 아니라 원자재 시장에서도 달러 강세 전환은 가격 조정 요인으로 작용할 가능성이 있으므로 시장은 향후 달러의 기술적 흐름을 면밀히 주시하고 있다.