미국 초대형 투자한 삼성에게 토사구팽

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최근 몇 년간 전 세계적으로 인공지능(AI)과 반도체 산업은 가장 뜨거운 투자 분야로 떠올랐습니다. 그 중심에는 삼성전자와 같은 거대 기술 기업들이 있었죠. 특히 미국 자본은 이들 기업에 막대한 투자를 아끼지 않았습니다. 한국의 삼성전자는 메모리 반도체 분야에서 독보적인 기술력을 바탕으로 전 세계 반도체 시장의 약 40%를 점유하며 명실상부한 글로벌 1위 기업으로 자리매김했습니다.

미국 투자사들은 삼성전자의 이러한 잠재력을 일찍부터 높이 평가했습니다. 특히 2020년 이후 AI 기술이 급격히 발전하면서 고성능 반도체 수요가 폭증하자, 엔비디아와 같은 AI 반도체 기업들은 물론, 이들에게 반도체를 공급하는 삼성전자에 대한 관심이 더욱 커졌습니다. 미국 투자은행들은 삼성전자의 지분을 대거 사들이며 삼성의 미래 성장에 베팅했습니다. 그들의 눈에 삼성전자는 단순한 제조업체가 아니라, 미래 기술 패권 경쟁의 핵심 주체였기 때문입니다.

삼성전자는 미국의 대규모 투자에 힘입어 다양한 프로젝트를 추진했습니다. 특히 미국 텍사스주 테일러시에 건설 중인 파운드리(반도체 위탁생산) 공장은 한미 경제 협력의 상징으로 여겨졌습니다. 2022년 착공된 이 공장은 총 170억 달러(약 23조 원)에 달하는 대규모 투자가 이루어졌으며, 미국 정부로부터도 상당한 보조금을 약속받았습니다. 이는 삼성전자가 미국 시장에서 입지를 강화하고, 글로벌 공급망 안정화에 기여한다는 명분 아래 추진된 사업이었습니다. 당시 투자자들은 이 공장이 완공되면 삼성전자의 파운드리 사업이 크게 성장하고, 이는 곧 주가 상승으로 이어질 것으로 기대했습니다.

하지만 최근 몇 년 사이 상황은 미묘하게 바뀌기 시작했습니다. 미국은 자국 내 반도체 생산 능력을 강화하기 위한 '반도체 과학법(CHIPS and Science Act)'을 통과시켰습니다. 이 법안은 미국 내 반도체 공장 설립을 지원하는 막대한 보조금을 지급하는 것을 골자로 합니다. 이는 표면적으로는 미국 내 반도체 생태계 강화라는 긍정적 목표를 내세웠지만, 실상은 미국 기업을 중심으로 한 자국 우선주의 정책이라는 비판을 받기도 했습니다.

문제는 이 과정에서 삼성전자와 같은 외국 기업들이 '이용'만 당하고 '토사구팽' 당하는 상황이 벌어지고 있다는 것입니다. 미국 정부는 막대한 보조금을 미끼로 삼성전자를 유치했지만, 이후에는 각종 까다로운 조건을 내걸었습니다. 예를 들어, 보조금 수령 기업은 초과 이익 발생 시 이를 정부와 공유해야 한다는 조항이나, 공장 건설에 중국 장비를 사용하지 못하게 하는 등의 규제였습니다. 이러한 규제는 사실상 삼성전자의 경영 자율성을 침해하고, 미래 수익성을 제한하는 요소로 작용했습니다.

이러한 상황은 특히 도널드 트럼프 전 대통령의 재집권 가능성과 맞물려 더욱 주목받고 있습니다. 트럼프는 과거 대통령 재임 시절부터 '미국 우선주의'를 외치며 자국 산업 보호를 최우선 과제로 삼았습니다. 그는 재집권 시 중국에 대한 무역 제재를 강화하고, 반도체 공급망을 완전히 미국 중심으로 재편하겠다는 의지를 여러 차례 밝혔습니다. 이 과정에서 트럼프는 자국 반도체 기업인 인텔을 전폭적으로 지원하겠다는 구상을 내비쳤습니다. 인텔은 한때 반도체 시장의 절대 강자였으나, 최근 몇 년간 기술 개발 지연과 경영 부진을 겪으며 삼성전자와 대만 TSMC에 추월당했습니다.

하지만 인텔은 최근 수십조 원 규모의 미국 정부 보조금을 확보하며 '파운드리 2.0'이라는 야심찬 계획을 발표했습니다. 이 계획의 핵심은 인텔의 자체 반도체 생산 능력을 강화하고, 외부 기업의 반도체도 위탁생산하는 것입니다. 이는 삼성전자와 TSMC가 주도하는 파운드리 시장에 정면으로 도전장을 내민 것입니다. 트럼프는 인텔의 이러한 움직임을 적극적으로 지지하며, 인텔을 미국 반도체 산업 부흥의 상징으로 삼으려 하고 있습니다. 그는 인텔의 공장 증설 계획을 환영하며, 미국 기업들이 반도체 기술 패권을 되찾아야 한다고 강조했습니다.

이러한 상황은 삼성전자에게는 매우 뼈아픈 현실입니다. 막대한 자본과 기술력을 투입해 미국에 공장을 짓고 협력 관계를 강화했지만, 정작 미국은 자국의 이익을 우선시하며 삼성전자를 견제하는 모습을 보이고 있기 때문입니다. 특히 AI 반도체 시장의 주도권을 쥔 엔비디아는 삼성전자와의 협력 관계를 유지하면서도, 자체적으로는 반도체 설계를 넘어 생산까지 영역을 확장하려 하고 있습니다. 이는 궁극적으로 삼성전자와 같은 파운드리 기업의 입지를 약화시킬 수 있는 잠재적 위협이 됩니다.

물론 삼성전자는 여전히 글로벌 반도체 시장의 핵심 플레이어입니다. 하지만 미국의 투자자들이 삼성전자에게 보여줬던 '묻지마 투자'는 점차 '전략적 투자'로 변하고 있습니다. 이들은 단순히 삼성전자의 성장에 베팅하는 것을 넘어, 미국 내 반도체 생태계 강화라는 큰 그림 속에서 삼성전자를 활용하고 있습니다. 특히 트럼프의 재집권 가능성이 높아질수록, 이러한 '미국 우선주의' 정책은 더욱 노골화될 것입니다. 인텔에 대한 전폭적인 지원은 삼성전자의 미국 내 입지를 위협하고, 미국 시장에서의 경쟁 환경을 더욱 불리하게 만들 수 있습니다.

결론적으로, 삼성전자는 미국과의 경제 협력 과정에서 새로운 도전에 직면했습니다. 미국은 자국의 기술 패권을 공고히 하기 위해 외국 기업들을 전략적으로 활용하고 있으며, 그 과정에서 삼성전자는 막대한 투자와 협력을 제공했음에도 불구하고 언제든지 '팽' 당할 수 있는 위태로운 상황에 놓여 있습니다. 특히 트럼프의 인텔 지원 정책은 삼성전자의 미국 내 사업에 큰 부담으로 작용할 수 있습니다. 삼성전자가 이러한 지정학적 리스크를 극복하고, 여전히 글로벌 기술 경쟁에서 우위를 점하기 위해서는 미국을 넘어선 새로운 시장과 기술 동맹을 구축하는 등 다각적인 전략이 필요해 보입니다. 과거의 성공에 안주하지 않고, 급변하는 글로벌 정세 속에서 지혜롭게 항해해야 할 시점입니다.