페이팔 2분기 호실적 불구 수익성 지표 둔화에 소폭 하락

 

미국의 간편결제 기업 페이팔(PayPal Holdings Inc.)이 2분기 실적 발표에서 시장 기대치를 웃도는 매출과 순이익을 기록했음에도 불구하고, 수익성 지표 둔화 우려로 주가는 소폭 하락하는 흐름을 보였다.

페이팔은 2분기 총매출 77억3000만 달러를 기록하며 전년 동기 대비 7% 증가했다. 이는 월가 예상치인 76억7000만 달러를 소폭 상회한 수치로, 전반적인 디지털 결제 수요의 견조함을 반영한 것이다. 순이익 또한 전년 동기 대비 20% 가까이 증가해 13억2000만 달러에 달했다. 주당순이익(EPS)은 조정 기준으로 1.38달러로 집계돼 시장 전망치(1.35달러)를 소폭 웃돌았다.

하지만 이러한 양호한 실적에도 불구하고 시장은 냉정한 반응을 보였다. 주가는 실적 발표 직후 장외 거래에서 한때 3% 가까이 상승했으나, 곧바로 상승폭을 반납하며 1% 내외 하락세로 전환되었다. 핵심 원인은 수익성 지표 둔화에 대한 우려다.

페이팔의 거래당 수익(Take Rate)은 전년 동기보다 소폭 하락했고, 총 결제액(TPV, Total Payment Volume)은 1.39조 달러로 증가했으나, 증가율은 둔화 추세를 보였다. 특히 온라인 쇼핑 수요가 팬데믹 이후 다소 정체된 가운데, 페이팔의 마진 압박이 가시화되면서 투자자들은 향후 이익 성장성에 대한 의문을 제기했다. 운영 마진은 지난해 같은 분기보다 0.8%포인트 하락한 21.1%로 나타나 비용 부담이 늘어나고 있음을 보여줬다.

페이팔은 최근 인공지능(AI) 기반 사기 방지 시스템과 맞춤형 고객 경험 강화를 위한 기술 투자를 확대하고 있다. 그러나 이러한 기술 투자 확대가 단기적으로는 비용 증가로 이어져 수익성 개선에 걸림돌이 되고 있다는 분석이 나온다.

한편, CEO 알렉스 크리스는 실적 발표 후 컨퍼런스콜에서 "페이팔의 핵심 전략은 고객 기반 확장과 서비스 혁신을 통한 수익성 회복에 있다"며, "하반기에는 운영 효율성과 기술 투자 효과가 점차 가시화될 것"이라고 밝혔다. 그는 또 AI 기술을 활용한 사기 탐지 정확도 향상과 사용자 맞춤 추천 기능이 이미 긍정적 반응을 얻고 있다고 강조했다.

시장 전문가들은 페이팔의 실적을 긍정적으로 평가하면서도, 성장성과 수익성 간 균형을 맞추는 전략의 성과가 향후 주가 흐름에 결정적인 영향을 줄 것으로 보고 있다. 뱅크오브아메리카는 "단기적 마진 하락은 기술투자에 따른 일시적 현상일 수 있으나, 하반기 실적 가이던스의 상향 조정이 없는 한 주가 반등은 제한적일 것"이라고 진단했다.

요약하면, 페이팔은 2분기 실적에서 매출과 순이익 모두 호조를 보이며 디지털 결제 시장에서의 저력을 입증했으나, 수익성 지표 둔화와 미래 성장성에 대한 불확실성이 주가에 부정적 영향을 미쳤다. 향후 분기에서 기술 투자 성과가 실질적 개선으로 연결될 수 있을지가 핵심 관전 포인트가 될 전망이다.