소비자물가지수(CPI) 예상치를 밑돌며 둔화 인플레이션 우려 투자자들 매수

 

 

미국의 소비자물가지수 CPI가 시장 예상치를 밑돌며 인플레이션 둔화 조짐을 보이자 투자심리가 살아나고 있다. 물가 상승세가 진정되고 있다는 신호로 해석되면서 연방준비제도 연준의 금리 인하 가능성이 다시 부각되었고, 이에 따라 뉴욕증시 주요 지수가 일제히 상승했다. 투자자들은 이번 수치를 인플레이션이 정점을 지났다는 근거로 받아들이며 주식과 채권 등 위험자산으로 자금을 이동시키고 있다.

미 노동통계국에 따르면 9월 소비자물가지수는 전년 동월 대비 3.2퍼센트 상승해 시장 예상치 3.4퍼센트를 하회했다. 전월 대비 상승률은 0.2퍼센트로, 8월의 0.4퍼센트보다 낮았다. 변동성이 큰 에너지와 식품을 제외한 근원 CPI는 전년 대비 3.6퍼센트 상승해 2021년 이후 가장 낮은 수준을 기록했다. 특히 주거비와 중고차 가격이 완만한 하락세를 보이며 전반적인 물가 상승 압력이 완화된 것으로 분석됐다.

이번 CPI 둔화는 연준의 긴축 정책이 본격적인 효과를 내기 시작했다는 평가를 받고 있다. 지난 2년간 지속된 금리 인상으로 소비와 투자 수요가 둔화되면서 가격 상승세가 점차 안정세를 보이고 있는 것이다. 이에 따라 시장에서는 연준이 올해 안에 기준금리를 인하할 가능성이 다시 논의되고 있다. 연방기금선물시장은 내년 상반기까지 세 차례의 금리 인하가 단행될 가능성을 약 70퍼센트로 반영하고 있다.

투자자들은 물가 둔화에 대한 긍정적인 신호를 즉각 주식시장으로 반영했다. 21일 뉴욕증시에서 다우존스 산업평균지수는 1.3퍼센트 상승했고, S&P500 지수는 1.6퍼센트, 나스닥 지수는 1.9퍼센트 각각 급등했다. 기술주와 소비재 중심으로 매수세가 몰렸으며, 특히 금리 민감 업종인 부동산과 금융주가 강세를 보였다. 애플, 마이크로소프트, 엔비디아 등 대형 기술주도 일제히 상승하며 시장 전체를 견인했다.

채권시장 역시 강한 반응을 보였다. 미국 10년물 국채 금리는 4.2퍼센트까지 하락하며 최근 한 달간의 최고 수준을 기록했고, 2년물 금리도 4.6퍼센트로 내려앉았다. 이는 투자자들이 향후 금리 인하 가능성을 높게 보고 안전자산에서 위험자산으로 자금을 이동시키고 있음을 의미한다. 달러 가치는 주요 통화 대비 약세로 전환되었고, 금 가격은 온스당 2,500달러선을 회복하며 인플레이션 둔화에 따른 실질금리 하락 기대를 반영했다.

경제 전문가들은 이번 물가 둔화가 일시적인 현상인지, 아니면 구조적인 안정 국면으로 진입하는지를 두고 의견이 엇갈리고 있다. 일부는 공급망 정상화와 에너지 가격 안정이 지속된다면 인플레이션 압력이 점차 약화될 것이라고 전망한다. 반면 또 다른 측은 임금 상승률이 여전히 4퍼센트 이상으로 높은 수준을 유지하고 있어 서비스 물가가 쉽게 떨어지지 않을 가능성을 경고하고 있다.

정책 측면에서도 연준은 신중한 입장을 유지하고 있다. 제롬 파월 의장은 최근 연설에서 “인플레이션이 완전히 안정세에 접어들었다고 판단하기에는 아직 이르다”며 “추가적인 경제지표를 면밀히 검토한 후 통화정책 방향을 결정할 것”이라고 밝혔다. 그러나 시장은 이번 CPI 결과를 연준이 금리 인하를 고려할 수 있는 근거로 해석하고 있으며, 이는 향후 금융시장에 긍정적인 영향을 미칠 가능성이 크다.

소비자들에게도 이번 물가 둔화는 일정 부분 안도감을 주고 있다. 휘발유와 식료품 가격이 완만하게 하락하면서 실질 구매력이 개선되고 있고, 가계 소비 여력이 확대될 가능성이 생겼다. 소매업체와 외식업계에서는 소비 회복을 기대하는 분위기가 형성되고 있다.

결국 이번 CPI 발표는 인플레이션이 점차 안정화 단계에 들어섰다는 신호로 해석되며, 금융시장에는 낙관론이 확산되고 있다. 그러나 전문가들은 여전히 섣부른 기대는 금물이라고 지적한다. 에너지 가격 변동성과 지정학적 리스크, 글로벌 공급망 변수 등은 여전히 물가에 영향을 줄 수 있는 불확실 요인으로 남아 있기 때문이다. 그럼에도 불구하고 이번 수치는 미국 경제가 인플레이션 충격에서 서서히 벗어나고 있음을 보여주는 긍정적인 지표로 평가된다.